11月15日上午，我国前五十房地产开发商、全国排名第31名的房地产公司——创业9年的江西房企新力控股(集团)有限公司（新力控股集团，02103.HK）正式在香港交易所挂牌，开盘价3.98港元，与最终定价一致，市值140.47亿港元。

       新力控股成立于江西省南昌市，于2010年3月收购了第一幅地块——南昌帝泊湾，并不断将业务辐射到江苏、惠州及武汉等城市以巩固其在长三角地区、粤港澳大湾区及华中华西核心城市等高潜力区域的行业地位。目前新力控股总土地储备1500万平方米，90%位于一二线城市。新力控股于江西的土地储备占比达到49.4%，在外拓的三大区域中，重仓地区是粤港澳大湾区，土地储备77.5万平方米，占比23.2%。

       在新力控股成立的9年中，净利润、销售规模都实现了倍数增长。招股书显示，2016—2018年，新力控股净利润分别为1.3亿、2.78亿和5.55亿；合同销售额分别为161.3亿、428.1亿、887.3亿；毛利率分别为24.7%、33.7%、37.3%。

图左起至右为：新力控股集团 创始人张园林先生 | 德图资本合伙人 张洪波先生

       德图资本认为，地产与基建目前占我国总GDP的近40%，是我国支柱性行业，在经过了过去几年快速成长期后，目前已经成为十万亿量级的市场，并已经进入到行业整合集中期，行业龙头企业的集中性提升，优势显现。截至2018年底，房地产百强企业销售总额、销售面积分别达87239.1亿元、66244.5万平方米   ，同比增长33.2%和32.0%；百强企业销售额市场份额快速上升至58.1%，比2017年增加10%。

图左起至右为：新力控股集团 创始人张园林先生 | 德图资本合伙人 张洪波先生

       德图资本分析，新力控股自成立以来凭借其高周转的发展模式——即拿地后6-9个月开盘、2年左右确认销售收入的业务模式，大幅提升资金周转率，企业同时深耕南昌、重点布局强二线城市，在保持江西龙头房企的态势下快速成长为全国性头部开发商。新力控股在过去3年中，公司销售额CAGR增速为95%，增速强劲，全行业领先。随着拿地成本的逐步提升，新力地产在外省采取与同业龙头联合拿地、并购式拿地的方式压低土储成本，目前土储成本占比仅有15%。

      新力控股近年的净利润不断提升，德图资本认为这归结于企业管理团队的成本控制能力，包括标准化的经营程序降低了其开发成本和建设成本。2016年至2018年，新力控股的平均土地成本分别为1184元/平方米、1274元/平方米和1129元/平方米，与万元的销售均价相比，拿地成本控制力要高于业内其他企业。

      最后，德图资本祝贺新力控股集团在香港主板成功完成IPO，祝贺张园林董事长及其年轻的高管团队！德图资本也相信以新力控股这支年轻而有开拓性的团队、以这家在湾区土储占比超过26%的千亿级别地产公司，必然会在未来再创佳绩！